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          建信基金責任投資政策聲明
          [2022-12-30]   

          建信基金責任投資政策聲明

          (2023年版)

          建信基金管理有限責任公司(以下簡稱“建信基金”)成立于2005年,是境內首批成立的銀行系基金公司之一,致力于成為可信賴的財富管理專家、資產管理行業的領跑者。截至2022年12月31日,建信基金的資產管理規模已突破人民幣1.4萬億元。

          中國建設銀行作為建信基金的控股股東,高度重視社會責任議題,并將履行社會責任情況納入對子公司的考核體系;美國信安金融集團作為建信基金的外資股東,對公司踐行責任投資情況高度關注。在股東的影響下,建信基金始終視履行企業社會責任為己任,開展責任投資,推動被投公司質量提升,在助力實現社會可持續發展目標的同時,最大化客戶的投資回報。

          在2010年,建信基金已提出選擇投資標的應兼顧“公司治理”和“每股社會貢獻值”。同年,建信基金發行建信上證社會責任ETF產品,后續建信接連推出建信社會責任基金、 建信環保產業基金、建信國證新能源車電池ETF和建信新能源基金等ESG相關產品。此外,公司于2021年7月加入聯合國責任投資原則組織,是國內基金公司責任投資的先行者。

          近年來,海外資產所有者對中國市場的關注度不斷提升,疊加新冠疫情等突發公共衛生事件對全球宏微觀經濟體造成的沖擊,促使中國市場將目光更加聚焦至環境、社會及公司治理(即Environment、Social和Governance,簡稱ESG)領域,以便更好識別非財務因素帶來的投資機遇與風險。建信基金順應資本市場發展趨勢,將責任投資建設與ESG整合正式納入公司戰略,全面嵌入研究、投資、營銷、產品、風險、品牌、文化等經營管理的工作中。2019-2020年,建信基金兩次榮獲上海證券報主辦的中國基金業“金基金獎”中的“社會責任投資(ESG)基金管理公司獎”。

          一、建信基金責任投資理念

          責任投資,意味著投資決策不應只基于傳統財務表現,更應將環境、社會、公司治理等非財務因素納入考量,并通過盡責管理,積極行使所有人權利,對標的公司施加影響,提升標的公司可持續經營能力,從而幫助客戶獲得長期投資收益。責任投資理念與建信基金“善建財富、相伴成長”的使命不謀而合。

          建信基金以“履行企業社會責任,成為國內知名責任投資人”為目標,希望通過當下的投資行為對未來施加積極影響,通過責任投資履行建信基金作為資產管理人的信義義務,為利益相關方和全社會創造可持續發展價值,構建健康可持續的企業文化和生態圈。
           

           

          二、建信基金責任投資關注議題

          建設銀行集團高度重視ESG相關發展,自2006年發布第一份社會責任報告起,建設銀行已連續17年發布社會責任報告,并主動邀請會計師事務所對報告披露內容進行第三方鑒證。作為建行集團的基金子公司,建信基金高度重視綜合化綠色投融資業務發展。我們以國家戰略為投資方向,結合建設銀行與聯合國責任投資原則組織關注要點,重點關注但不僅限于以下三項議題:

          1、環境方面:關注雙碳目標下的綠色投資

          氣候變化給人類生存和發展帶來嚴峻挑戰,已對各行各業,特別是能源、化工、傳統制造業產生了深刻影響。中國是《巴黎協定》的締約方,并在2020年9月提出實現“2030碳達峰、2060碳中和”目標,將雙碳目標擺在國家戰略的高度。建信基金在投資中會重點評估碳排放、生態環境保護、傳統產業綠色升級改造等因素在被投企業中的表現,并密切跟蹤氣候變化等因素對被投企業可持續經營的影響。

          2、社會方面:關注以共同富裕為核心的社會福祉提升

          共同富裕是中華民族千百年來的美好期盼,也是中國式現代化的本質要求之一。作為負責任的金融企業,建信基金希望通過公開募集基金產品并踐行責任投資這一行為,助力共同富裕,提升社會整體幸福感。在投資過程中,建信基金也會重點關注被投企業對創造就業崗位的支持與貢獻程度、打贏脫貧攻堅戰的義務與責任、女性員工平等等問題,希望被投企業的商業活動有利于提高社會福利水平。

          3、公司治理方面:關注企業的高質量發展與可持續經營

          判斷一家企業的經營質量如何、是否具備可持續經營能力,不應僅僅基于企業財務數據是否亮眼,還需關注被投企業的董事會、管理層的行為。建信基金重點關注被投企業的公司治理結構與治理實踐,例如:董事會是否有效運作、針對核心員工的激勵是否充分、交易是否存在潛在利益輸送風險、管理層是否受到監管處罰、被投公司是否及時充分進行信息披露等。同時,建信基金對被投企業在綠色轉型、促進就業、反腐敗等方面的行為實踐保持跟蹤關注。

          三、建信基金踐行責任投資的治理架構

          1、組織架構

          建信基金的責任投資治理架構分為三個層級:

          第一層,董事會戰略委員會,發揮責任投資領導決策、組織協調和戰略牽引作用;

          第二層,高管層下設ESG專項工作小組,由總裁擔任組長,負責ESG投資相關重大事項的決策;

          第三層,ESG專項工作小組的成員單位,涉及投資、研究、風控、人力、審計等相關部門。

           

          圖1:建信基金的責任投資治理架構

          2、風險管理“三道防線”

          建信基金將ESG理念融入到全面風險管理體系中,風險管理“三道防線”各自獨立、相互協調、有效制衡。投資、研究等業務管理部門為全面風險管理的第一道防線,對業務部門的市場風險、信用風險、操作風險等進行分析、識別、評估,在認定的偏好范圍內管理風險;風險與合規管理部和投資風險管理部為全面風險管理的第二道防線,對公司的風險管理工作進行領導和協調,制定風險管理政策、制度、程序,并監督執行;內部審計、紀檢部門為全面風險管理的第三道防線,負責對風險管理、控制、監督體系進行再監督。

           

          3、管理實踐

          在三層治理架構下,建信基金就責任投資履職情況建立相應的問責機制,持續強化監督責任投資在投資決策和風險管理中的落實情況,履行社會責任及踐行責任投資相關情況已被納入建信基金高管層級考核體系。外部投資者、監管機構、第三方參與者等也可對建信基金公開披露的信息進行查閱,公開報告可在UN PRI官網獲取。

          四、建信基金盡責管理實踐

          盡責管理是建信基金責任投資流程的必要環節,也是建信基金充分發揮機構投資者專業才能、積極行使所有權、履行信義義務、從而實現客戶利益最大化的重要途徑。建信基金通過參與投票、與標的公司溝通并在必要時采取升級措施來進行盡責管理。

          1、投票政策

          建信基金以客戶利益最大化為出發點,在盡責管理政策中明確了參與投票相關條款。

          建信基金會積極參與上市公司股東大會和債券持有人大會,并開展投票活動,其中重點關注持股比例較高、特定主題以及客戶或受益人有明確相關要求的被投企業。

          在投票前,我們會通過積極溝通、對話等方式與標的公司取得聯系,以深度了解其在某些風險認識層面的深刻程度以及其是否為應對該風險做好充分的準備,識別出標的公司在ESG實踐或披露方面的改進需求,并且持續監測標的公司改進和表現情況。

          投票時建信基金關注包括被投企業環境保護情況、企業社會責任和公司治理情況在內的ESG核心議題,對于重點議案,建信基金在必要時會主動與上市公司及發債主體溝通,并通過參與股東大會或債券持有人會議投票表達意見。

          2、溝通政策

          建信基金會積極與被投公司溝通,在加深對被投公司ESG實踐理解的同時,也會根據被投公司面臨的ESG問題提出相應建議。我們會針對上市公司亟待落實的ESG目標與其開展談話,談話的形式主要包括電話、郵件、面談等。建信基金逐步將積極所有權實踐靈活地歸納整合進整個投資流程中,以發揮其最大的作用效益,形成完善的積極所有權實踐鏈。除了與當前或潛在被投資方溝通外,我們還會與監管機構溝通對話,或與標準制定者和其他利益相關方接觸等。

          3、升級措施政策

          如果與被投公司的溝通不達預期,建信基金會在必要時采取升級措施以引起被投公司的重視。升級措施包括,聯系董事會、減持、降低資產配置、發表公開聲明、在股東大會投出反對票等。在被投公司涉及重要議題時,我們會在投前與其他利益相關主體溝通,和被投公司的其他機構股東溝通;在投后,若初步參與失敗,作為升級策略的一種,我們還將會與其他機構股東一起進行聯合溝通,與監管機構溝通,并就具體事項進行通報,或與標準制定者及其他利益相關方商討制裁對策等。

          五、建信基金責任投資方法

          建信基金專注于構建富有彈性且良好的投資組合來實現客戶的長期投資目標。在與我們的整體價值投資理念框架保持一致的前提下,我們將ESG要素及相關信息納入權益投資決策的全流程,以幫助我們提高投資組合長期風險調整后的回報。

          我們的責任投資方法結合了ESG整合策略、正面篩選與負面剔除策略及主題法,對不同的資產類別進行相應的調整。在投資中我們會首先識別出并專注于對上市公司績效具有重大影響的ESG議題;其次,我們深入分析這些要素對上市公司商業模式、估值以及長期價值的潛在影響;然后,我們通過在交易決策或倉位權重中系統地考慮這些ESG議題,進行持續跟蹤與調整。

          1、負面排除策略

          在被投企業的選擇中,建信基金設置了負面清單。我們的排除政策基于國際公約等ESG原則相關的全球法規,將我們認為不適合投資的公司標的列入排除清單,我們所參考的全球公約原則包括《集束彈藥公約》、《生物武器公約》、《化學武器公約》、《禁止殺傷人員地雷公約》、《核不擴散條約》、《聯合國全球盟約》、世界銀行發布的公約原則等其他指引。負面清單主要包括國際條約或公約禁止使用的爭議性武器發行機構,《核不擴散條約》非簽署國所使用的核武器相關機構,以及色情、賭博等行業的相關標的。

          如果上市公司出現了重大治理風險,則被列入負面清單,并獲得最低的ESG評級。原則上,建信基金會避免投向ESG評級最低的標的。

          2、ESG整合策略

          ESG整合策略旨在將ESG理念融合到投資流程的每個環節,做到投前、投中、投后系統性納入責任投資理念,讓責任投資意識和方法落實到研究人員、投資人員、風控人員等相關員工的日常工作中。

          建信基金的投資流程包括投資研究、投資決策、投資執行、風險管理、績效評估等五個環節,這五個環節均全面納入對ESG相關因素的考量,具體包括在標的選擇時考慮ESG表現、在投資決策及投資執行中進行ESG風險的動態預警、在風險管理過程中落實ESG風險管理體系,基于ESG評級指標,對投資組合的風險情況進行分析監測,及時進行風險提示,在評估投資組合績效時從ESG維度進行考量。

           

          (1)投資研究、決策及執行

          搭建內部ESG評級體系能夠量化被投企業的ESG表現,并直觀體現ESG因素對行業和標的自身的影響。

          權益投資方面,建信基金已開發針對A股不同行業和個股的ESG評級模型,實現傳統“基本面去劣”與ESG模型“責任面去劣”的雙重篩選機制。行業模型重點考察環境責任表現,個股模型則側重于社會責任與公司治理情況,與行業模型形成互補。此外,我們將評級模型作為基本面量化篩選的第一道工具,并納入到我們的股票庫中。

          固定收益投資方面,建信基金的債券ESG評級框架是傳統信用分析框架的有機補充,目前固定收益ESG評級體系已涵蓋市場上大多數發債主體。固定收益投資部將ESG評級結果與債券池管理相結合,對部分ESG評級較差的債券不予入庫。

           

          (2)風險管理

          在快速變革的時代背景下,ESG重點議題也在不斷更新,需要通過持續性研究與追蹤以完善ESG分析框架。

          建信基金對最新ESG議題保持高度敏感,借助國內外第三方數據商的ESG數據,每年定期對內部ESG評級體系與標的ESG評級結果進行更新。標的評級結果的上調或下降,將會在建信基金內部進行提示,以達到ESG風險監控的效果。

          (3)績效評估

          持續跟蹤投資組合ESG表現與實際績效的關聯程度,能夠直觀呈現ESG因素對投資組合收益情況的影響,是責任投資流程中的關鍵一環。

          建信基金會定期評估投資組合的ESG評級情況,計算各投資組合ESG評級分布,對其不同ESG評級證券的投資情況進行分析,并向投資決策委員會匯報。

          六、建信基金利益沖突管理政策

          為有效管理責任投資過程中的潛在利益沖突風險,結合《建信基金利益沖突管理辦法》,我們發布了《建信基金利益沖突管理政策聲明》,就責任投資與盡責管理相關的利益沖突管理政策進行公開聲明,以更好地識別、記錄、管理并在需要時披露實際或潛在的利益沖突。建信基金始終以保護客戶利益為出發點,堅持客戶利益的最大化。

           

          七、可持續投資成果指引

          建信基金希望通過踐行責任投資,切實對社會產生積極貢獻,并為此設定了投資活動的可持續目標。在投資過程中,建信基金會主動與被投公司進行溝通,助力被投公司可持續目標的實現。一方面,我們認為ESG中諸多指標和國家提出的新發展理念高度契合,可以成為眾多企業踐行高質量發展的行動指南;另一方面,可持續投資目標的設定與跟蹤會幫助我們排除未定價的風險因素并鎖定潛在的投資機會。

          在環境維度,我們重點關注氣候變化與碳減排等目標議題。我們關注企業在環境保護上所做出的貢獻和努力,考察企業在環保產業上的投入,例如我們會考察被投企業綠色辦公情況,在提高能源資源利用效率、降低運行成本、節約辦公用紙等方面進行詢問。我們認為被投企業在環境保護方面做出的貢獻與國家“雙碳”等戰略相契合,同時企業的可持續發展與謀求業績增長并不矛盾。

          在社會維度,我們重點關注被投企業在積極履行社會責任、促進就業和社區責任等目標議題方面的表現,這一點也與我國“共同富裕”的國家戰略政策高度契合。我們認為勇擔社會責任也是現代企業的應有之義:企業主動承擔社會責任,體現自身的社會價值,這種社會價值會在潛移默化中逐步轉化為商業價值,最終推動企業發展,使企業成為同業中的領跑者。

          在公司治理維度,我們重點關注被投企業的公司治理能力與組織架構,評估其在反賄賂、反腐敗和反洗錢等方面的風險管理能力,以及董監高多樣性、獨立性、履職能力等多方面公司治理能力的目標議題。我們認為企業理解公司治理維度的相關風險和機遇對于其治理能力提升至關重要:公司良好的治理表現對于企業長期運營而言十分關鍵,而董事會對企業發展戰略制定、業務經營活動以及風險應對方面承擔著指揮與管理的責任。

          為了實現上述可持續目標,我們通過與被投公司管理層直接接觸溝通、或者其他升級策略等措施,對被投標的施加積極影響。

          八、總結陳述

          近年來,現實世界中的環境、社會和公司治理問題對經濟活動的影響愈發深刻,責任投資也逐漸從機構投資者的備選清單中落實到必選清單中。越來越多的機構投資者意識到,應當充分利用自身的專業能力,引導資本創造一個更好的社會,從而在更長遠的未來回報客戶。

          建信基金始終以“履行企業社會責任,成為國內知名責任投資人”為目標。責任投資作為資產管理行業的發展新方向,需要從業者積極探索,在實踐中不斷豐富方法論,共同助力社會可持續發展目標的實現。建信基金愿意投身于責任投資實踐,積極融入國內外責任投資生態圈,通過責任投資理念聚合資金、客戶、上市公司等ESG相關方,從而推進整個ESG生態的可持續發展,打造國內領先的責任投資人品牌。

          九、附則

          本制度由公司負責解釋和修訂。

          本制度自發布之日起施行。

           




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