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          建信基金盡責管理政策聲明
          [2022-12-30]   

          建信基金盡責管理政策聲明

          (2023年版)

          建信基金通過實施積極所有權來履行盡責管理責任。積極所有權是指股東或債權人通過行使法律權利和發揮自身影響力的方式推動投資對象的積極轉變,當前在全球成熟的資本市場中,積極所有權成為了助力實現環境、社會和經濟可持續發展的有效抓手之一。

          在實踐過程中,我們發現積極所有權實踐對解決系統性的、ESG相關挑戰的問題具有相當大的影響力:通過積極利用在被投資公司中的影響力,將ESG重要議題納入到雙方的溝通中去,從而影響被投公司或改進其ESG實踐。這樣一方面可以減少被投公司風險、增加長期收益,另一方面也可促進被投公司的價值得到持續提升。

          針對股票和債券資產,我們均積極開展盡責管理活動,具體分資產類別來看,股票方面,我們的積極所有權實踐涵蓋了以下五大流程:

          1、前期準備:包括積極所有權具體方針制定以及公司前期調研準備;

          2、目標設定:我們會明確被投公司,并參考典型的優先級標準圈定實行盡責管理的范圍。

          3、工具選定:我們會在可行且經濟成本合理的前提下選擇積極所有權實踐工具,包括溝通對話、投票等策略。

          4、積極所有權實踐:我們的實踐圍繞最重要的兩個積極所有權實踐工具,即股東參與溝通和投票展開。在實踐過程中,我們發現參與溝通和投票實踐相互關聯、相輔相成;

          5、信息披露:我們會按照監管要求定期披露參與投票實踐的情況。

          一、前期準備

          在前期準備中,建信基金制定和投資策略一致的積極所有權政策,同時會做好被投公司的前期調研準備,收集被投公司信息,并讓內部研究團隊進行深度研究,為下一步公司的研究和接觸提供數據支持。

          我們認為積極所有權政策框架需要與核心投資策略保持一致,因此,我們會回顧審議建信基金的投資愿景、使命與投資原則,以確保將積極所有權思想真正全面有效地貫徹落實到投資實踐中。

          在前期調研準備中,我們將會圍繞被投公司長期財務績效的潛在風險或機遇,以及對實體經濟產生的影響來評估被投資公司的ESG議題,并讓內部研究團隊進行深入研究,為下一步的公司研究和接觸提供支持。

          二、目標設定

          鑒于建信基金通過投資組合持有的標的公司數目較多,我們會根據一定優先級確定積極所有權參與范圍,提前與投資組合中部分標的公司開展有意義的交流,以便發揮積極所有權最大效益。建信基金參考的優先級標準包括:持股比例、行業、主題、客戶或受益人要求等。

          當被投公司提出重大議案時,我們會評估其風險和機遇,并參考其他利益相關方的意見,利用現有資源和專業知識,來分析參與積極所有權實踐的成本和效益。

          在設定參與范圍后,我們會對選定的標的公司進行持續觀測和監督,記錄標的公司在ESG議題上的表現,并對相關進展進行評估與溝通。

          三、工具選定

          積極所有權實踐方式分為主動和被動兩種策略。主動參與是指在重要ESG相關問題上我們主動與被投公司進行對話;被動參與是指當被投公司發生爭議性事項時向該公司問詢。

          在參與結果不達預期時,或在對話一段時間后被投公司發展情況沒有達到期望值,我們將考慮使用升級策略,升級措施包括:聯系董事會、發表公開聲明、在股東大會投出反對票等。在被投公司涉及重要議題時,我們會在投前與其他利益相關主體溝通和被投資公司的其他機構股東溝通;在投后,若初步參與失敗,作為升級策略的一種,我們還將會與其他機構股東一起進行聯合溝通,與監管機構溝通就具體事項進行通報,或與標準制定者和其他利益相關方商討制裁對策等。

          在實踐工具上,建信基金自研建立了ESG評級體系,使得研究員可更有效地持續跟蹤被投企業的ESG績效及其改變,并合理地對其進行監督和評估,增強積極實踐行為的可持續性。

          實際應用上看:

          (1)在積極所有權實踐過程中,在投票前我們將利用自建的ESG評級體系對被投公司給予評分并設立其ESG議題相關所需達成的目標。

          (2)結合前期調查數據和內部評級體系,持續跟蹤監測被投資公司的ESG績效指標。此外,我們還與被投企業進行持續溝通,進一步推進我們的積極所有權影響,持續監測被投公司表現,督促我們的被投企業做出改變。

          結合建信基金自研ESG評級體系,我們會:評估參與事項的風險和機遇;利用現有資源和專業知識,來分析參與積極所有權實踐的成本和效益;對以往的交流實踐經驗復盤;通過參與實踐對長期股東價值產生積極的影響;參考其他投資者的積極所有權實踐成果,形成是否進行參與實踐的決定。

          建信基金認為積極所有權是一種長期可持續的管理方法。與被投公司持續對話,不斷審議并追蹤其ESG績效情況,對其內外部發展情況進行持續地跟蹤和交流等方法會促進被投公司實現長期的價值目標。

          四、積極所有權實踐

          建信基金積極所有權實踐圍繞最重要的兩個工具:即投票和股東溝通。在實踐過程中,我們發現股東溝通和投票實踐相互關聯、相輔相成,因此我們將積極所有權實踐劃分為三方面:投票前的溝通參與、投票中的議題考慮以及投票后的升級策略。

          1、投票前:溝通參與

          在投票前,建信基金會通過電話溝通、郵件等方式與標的公司進行聯絡,以便了解其在風險方面的認知是否充分,是否對風險暴露做好準備措施。建信基金會識別出標的公司在ESG實踐和披露方面的潛在不足,并持續督促標的公司進行改變。

          我們會針對上市公司重大ESG事件與其開展談話(例如薪酬、董事會結構、股東權利、爭議性事項等),談話的形式包括電話、郵件、面談等。

          在某些情況下,溝通參與可以作為單獨的積極所有權實踐工具出現。在這種情況下,我們與被投企業的溝通參與取得了較好的效果,因此不再進行投票等行為來進一步加深我們的影響。我們將積極所有權實踐靈活地融合進整個投資流程中,以此發揮其最大效益。

          2、投票中:議題聚焦

          在投票中,我們會綜合考慮環境、社會與公司治理三方面要素,對管理層和股東決議行使投票權,包括正式贊成/反對相關事項。建信基金認為ESG作為一種在國內外被廣泛關注的投資理念,其涵蓋的諸多指標和國家提出的新發展理念高度契合,已經成為眾多企業踐行高質量發展的行動指南。

          在環境維度上,建信基金關注企業在環境保護上做出的貢獻和努力,考察企業在環保產業上的投入,例如我們會考察標的公司綠色辦公情況,即其在提高能源資源利用效率,降低運行成本,在節約辦公用紙等方面所做出的貢獻和努力。我們認為,企業在環境保護方面作出的行為與國家“雙碳”等戰略相契合,同時企業的可持續發展與謀求業績增長并不矛盾。

          在社會維度上,建信基金關注企業在社會責任上的貢獻,這一點也與我國“共同富裕”的國家戰略政策高度契合。我們認為,勇擔社會責任,也是現代企業的應有之義。主動承擔企業的社會責任,體現自身的社會價值,這會在潛移默化中逐步轉化為商業價值,最終推動企業發展,成為同業中的領跑者。

          在公司治理維度上,建信基金認為企業把握風險和機遇的能力與公司治理息息相關。良好的公司治理表現對于企業長期運營而言十分關鍵,董事會作為對企業來說最重要的決策和管理結構,對企業發展戰略制定、業務經營活動以及風險應對承擔著指揮與管理的責任。

          3、投票后:溝通未果后的升級策略

          如果與被投公司的溝通不達預期,建信基金會在必要時采取升級措施以引起被投公司的重視。升級措施包括:聯系董事會、發表公開聲明、在股東大會投出反對票等。若初步參與失敗,作為升級策略的一種,我們還將會與其他機構股東一起進行聯合溝通,與監管機構溝通,并就具體事項進行通報,或與標準制定者及其他利益相關方商討對策等。

          五、信息披露

          建信基金充分意識到信息披露的重要性,這是積極所有權的關鍵組成部分,也是許多盡責管理守則和其他原則,如PRI原則6、《ICGN全球盡責管理原則》《經合組織機構投資者負責任商業行為》以及若干國家盡責管理守則的重要部分。

          隨著ESG理念在中國投資領域被廣泛接受及應用,國內對于ESG的關注度有所上升,監管機構對ESG信息披露主動性的要求也不斷提升,建信基金認為,提升信息披露的透明度是符合當前政策發展的最佳做法及實踐。

          建信基金會持續參與被投企業的公司治理,督促被投公司在可持續發展上做出改進,并對其后續的改進情況進行持續地跟蹤。與此同時,我們會及時向客戶和受益人披露持續參與的相關結果,除此之外,履行社會責任及踐行責任投資相關情況已被納入建信基金高管層級考核體系,建信基金將持續強化監督責任投資在投資決策和風險管理中的落實情況。

          六、固定收益盡責管理流程

          我們在債券投資過程中的盡責管理政策與公司的政策保持基本一致,例如,當觸發某些特定情形的時候,我們通過參與持倉債券發行人的調研、持有人會議開展主動溝通等方式,維護持有者利益。

          七、附則

          本制度由公司負責解釋和修訂。

          本制度自發布之日起施行。

           




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