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          公募“出?!笔遢d 補短板練內功展身手
          [2023-07-28]   

          2023年,公募“出海”迎來15周年。數據顯示,15年來,公募基金境外子公司持續增多,合計成立境外子公司超20家。截至2022年底,公募境外子公司受托管理資產規模約4000億元,同比增長16%,公募“出海”不斷向縱深發展。

           

          業內人士表示,公募“出海”發展空間廣闊,但機遇與挑戰并存,既需要苦練內功,增強在國際市場的品牌影響力,又需要積極謀求與境外中資機構合作,實現更高質量發展。

           

          “出海”子公司超20

           

          監管部門近日表示,近年來公募基金境外子公司整體發展取得一定成果,但在品牌效應、核心競爭力、功能發揮上仍有提升空間。鑒于此,將從多方面入手,推動公募基金境外子公司更高質量發展。

           

          今年恰逢公募基金“出海”15周年,此次發聲引起業內人士對公募基金境外子公司的關注。

           

          2008年證監會發布《關于證券投資基金管理公司在香港設立機構的規定》,開啟國內公募基金“出海”序幕。歷經15載,公募基金“出海”機構已然從過去的一枝獨秀變為百花齊放。據不完全統計,國內公募基金設立的境外子公司合計超過20家,不少公司成立了2家或2家以上境外子公司。

           

          今年以來,多家公募基金設立境外子公司事項取得新進展。3月24日,嘉實基金申請設立香港子公司事項收到證監會反饋意見;3月27日,睿遠基金(香港)有限公司開業;3月29日,匯添富基金設立的第三家境外子公司獲得證監會核準;6月6日,興證全球基金申請設立境外子公司的材料獲證監會接收。

           

          業內人士介紹,公募基金境外子公司主要聚焦QFII(合格境外機構投資者)、RQFII(人民幣合格境外機構投資者)等海外業務,為境外投資者投資境內市場帶來便利,是引進境外資金的重要主體。

           

          走特色化發展之路

           

          15年篳路藍縷,公募基金境外子公司作為連接境內外基金投資的橋頭堡,無疑發揮了巨大作用,也成為中國資本市場對外開放的歷史見證者。

           

          數據顯示,截至2022年底,基金境外子公司合計受托管理資產規模約4000億元,同比增長16%,其中80%的管理資產投向中國市場(含香港市場)。

           

          香港作為境外子公司走出去的第一站,時至今日,依然是絕大多數公募基金境外子公司的主要扎根之地。立足于香港的境外子公司普遍獲取第一類(證券交易)、第四類(就證券提供意見)及第九類(提供資產管理)受規管活動業務牌照,從事相關金融業務。

           

          國內首家公募基金境外子公司亦是在香港萌芽,成立于2008年的南方東英資產管理有限公司伴隨著公募機構“出海”發展歷經15年,成為公募行業“出海”的一個縮影。

           

          當時,南方東英選擇聚焦ETF業務,走特色化發展道路。事實證明,南方東英選擇的道路是正確的,其已成為香港市場頗有名氣的ETF發行商之一。展望新發展階段,南方東英表示,將豐富產品線,創新驅動打造多只旗艦產品;積極參與互聯互通,做大規模;推動海外業務成為新的重點任務。這些也成為多家公募基金境外子公司的共同期待。

           

          博時國際代總裁連少冬表示:“未來,我們對互聯互通的拓展抱有很大期待,會緊跟市場發展趨勢,強化自身優勢,發力過去沒有精力做起來的業務。”她認為,中資資管機構在香港經歷了“泥沼內掙扎”的第一階段摸索后,已逐步找準定位,發展前景十分廣闊。

           

          機遇與挑戰并存

           

          海闊憑魚躍,天高任鳥飛。廣闊的海外市場是專業投資機構大展身手的絕佳舞臺,但誘人機遇背后往往蘊藏著挑戰。

           

          15年出海過程中,既有一眾公募基金滿腔熱忱地陸續申請設立子公司,也有公司選擇默默解散境外子公司。

           

          有知情人士告訴中國證券報記者,這主要是因為外資股東已可直接在境內成立控股子公司進行投資,原本主要服務于QFII、RQFII的境外子公司存在價值有所降低。如果投資境外市場,又可通過QDII進行。綜合考慮多重因素,一些境外子公司最終選擇退出舞臺。

           

          諾安基金(香港)有限公司有關人士告訴記者,“出海”并非易事,其在出海發展中,就遇到過成熟市場競爭激烈、獲得機構客戶成本較高,以及海外市場人力成本高昂等困難。通常來說,基金公司有兩條應對路徑:一為高舉高打,持續投入,堅持到開花結果;二為審慎發展,結合市場動態,等待合適時機,抓住契機獲得發展??傮w而言,機構需要匹配適合的發展路徑。

           

          南方東英表示,盡管中資機構的國際化道路取得了卓越成績,但面對廣闊的國際舞臺,與國際金融巨頭的競爭面臨諸多挑戰。例如,中資機構耕耘海外市場的時間尚短,與一些歐美“百年老店”相比,在品牌影響力等方面存在差距。

           

          機遇與挑戰并存的背后需要公募基金境外子公司不斷苦練內功,增強在國際市場的品牌知名度,這是由內而外的自我修煉。但善于借助外部力量,以合作謀共贏也不失為有效之策,部分公募機構正在合作的道路上進行實踐:博時基金和招商基金今年通過股權變更成為博時國際的聯合控制人,進一步做大做強在港資管業務;南方東英富時中國國債指數ETF便是南方東英與工銀資管(全球)合作發行的一次嘗試。

           

          南方東英認為,境外中資機構的合作可以實現優勢互補,將各自在指數制定、ETF發行、ETF渠道銷售、投顧經驗等方面的經驗整合,從而實現強強聯合,達到強化品牌效應的目的,有助于相關產品持續銷售和推廣。

          來源:中國證券報·中證網




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